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Analysis Group réunit des experts autour d’Alex Edmans pour un dîner-débat sur les réactions excessives des marchés, les actifs incorporels et l’évaluation

3 novembre 2026

Chris Feige et Jessica Resch, Principals d’Analysis Group, ont animé la dernière rencontre de la série de débats Experts’ Table organisée par Analysis Group. À cette occasion, ils ont réuni un petit groupe de praticiens du droit à Londres pour échanger sur la manière dont les marchés financiers évaluent l’information et des implications de ce phénomène pour les contentieux relatifs aux valeurs mobilières, la valorisation et l’évaluation des préjudices. La discussion s’est déroulée en présence d’Alex Edmans, Academic Affiliate d’Analysis Group et professeur à London Business School, expert de renommée internationale en finance d’entreprise, gouvernance d’entreprise, finance comportementale et responsabilité sociale des entreprises. Il a partagé les réflexions tirées de son ouvrage récemment publié, The Madness of Markets.

Les échanges ont d’abord porté sur les réactions excessives des marchés et leurs implications pour l’hypothèse d’efficience des marchés qui sous-tend les études d’événements sur lesquelles s’appuient les tribunaux et les experts pour évaluer l’impact de l’actualité sur les cours boursiers. Cette question concerne directement les actions en justice de valeurs mobilières au titre des articles 90 et 90A du Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA), ainsi que, plus largement, l’évaluation et l’analyse des préjudices.

Après avoir examiné les adaptations possibles des études d’événements pour tenir compte des réactions excessives des marchés, les participants se sont intéressés aux angles morts potentiels du marché. Ils ont notamment abordé la question de savoir si les actifs incorporels sont correctement valorisés, les implications pour les méthodes traditionnelles d’évaluation et l’incidence des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) sur la valeur à long terme.

La discussion a également porté sur les signes avant-coureurs d’une mauvaise gouvernance d’entreprise, la manière dont la qualité de cette gouvernance peut se refléter dans la valorisation et les méthodes permettant d’évaluer la qualité des projets de concentration. Les participants ont enfin examiné comment des investisseurs avertis peuvent aboutir, pour certaines entreprises, à des valorisations qui semblent difficilement justifiables à l’échelle d’un secteur, comme cela a été observé dans celui des véhicules électriques en 2021.

La série Experts’ Table témoigne de l’engagement d’Analysis Group à réunir des experts autour d’échanges ciblés et de haut niveau sur les enjeux émergents auxquels sont confrontés ses clients en Europe, en s’appuyant sur son expertise en matière de valeurs mobilières, d’évaluation et d’indemnisation.

Découvrez les autres événements de la série:

Analysis Group lance sa série « Experts’ Table » avec une table ronde sur l'IA et la concurrence en Europe

Notre équipe

Chris Feige

Chris Feige

Principal

M. Feige est spécialisé dans les domaines de la finance, des valeurs mobilières et des marchés financiers. Il a travaillé et géré divers projets liés aux valeurs mobilières et à l'évaluation au Royaume-Uni et en Europe. M. Feige a été nommé expert auprès d'un tribunal néerlandais afin de fournir des rapports d'évaluation et de réclamation sur les titres dans le cadre du règlement mondial des titres de Steinhoff, et a témoigné devant la Chambre néerlandaise des entreprises concernant l'évaluation de Getir. Il a également dirigé des équipes chargées d'évaluer la confiance des actionnaires et l'importance relative des informations divulguées, ainsi que d'estimer les prix contrefactuels des actions dans le cadre de litiges relevant de la section 90A de la loi britannique sur les services et marchés financiers (FSMA). M. Feige a aidé des experts à analyser le volume de faux comptes et de spam sur Twitter, l'infrastructure de sécurité informatique de Twitter, la confidentialité des données de Twitter et sa conformité avec un décret de consentement de la Commission fédérale du commerce (FTC) des États-Unis, ainsi que des questions relatives au cours de l'action et à l'évaluation dans le cadre de l'affaire Twitter c. Musk, dans laquelle Elon Musk a finalement racheté Twitter au prix initialement proposé. Dans des affaires portant sur des allégations de manipulation du marché des changes (FX) et des marchés IBOR, il a analysé des données commerciales et évalué les stratégies de manipulation présumées. M. Feige a travaillé sur l'affaire USA v. Richard Usher, et al. et le Foreign Exchange Class Antitrust Litigation, où il a analysé les données relatives aux transactions et aux discussions sur le marché des changes, ainsi que les questions de concurrence ; préparé des experts à témoigner au procès ; et fourni des analyses de données et des services de conseil aux avocats tout au long des projets. Il a également travaillé sur divers dossiers d'arbitrage international, notamment dans le domaine de l'évaluation, des dommages-intérêts et de l'analyse de la concurrence. En outre, il a développé des modèles d'évaluation complexes, notamment des modèles d'actualisation des flux de trésorerie, et a analysé des titres adossés à des actifs, des obligations adossées à des créances et d'autres produits titrisés afin d'étayer les témoignages d'experts dans le cadre de plusieurs affaires de faillite et de dommages-intérêts. M. Feige a également travaillé sur plusieurs arbitrages internationaux portant sur l'évaluation de dettes souveraines en défaut, de champs pétrolifères expropriés et d'activités de vente au détail. Ses travaux ont été publiés dans plusieurs revues spécialisées. 

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Jessica Resch

Jessica Resch

Principal

Jessica Resch intervient en qualité d’experte dans le cadre de litiges complexes portant sur l'évaluation, les dommages-intérêts et les questions financières, avec une expertise particulière en arbitrage international, en contentieux commercial et en litiges entre actionnaires. Elle a été désignée comme experte dans des procédures devant des tribunaux arbitraux internationaux ainsi que devant des juridictions nationales, notamment la Haute Cour de justice d'Angleterre et du Pays de Galles. Elle a apporté son expertise sur des questions d'évaluation et de dommages-intérêts dans un large éventail de secteurs d’activité et de contextes factuels. Ses travaux portent notamment sur des problématiques d’évaluation complexes, telles que la détermination du coût du capital, l’estimation des décotes et des primes, ainsi que la valorisation des produits dérivés et des actifs en difficulté.

Mme Resch est intervenue dans des litiges relatifs à des projets pétroliers et gaziers, à des investissements dans des projets, à des différends entre actionnaires et au sein de coentreprises, à des opérations de fusion-acquisition avortées, à des réclamations pour violation de garantie, ainsi qu’à des litiges en matière de valeurs mobilières relevant des sections 90 et 90A du Financial Services and Markets Act (FSMA). Elle possède également une expérience significative des différends liés au capital-investissement, au capital-risque et à d’autres structures de financement. Elle a par ailleurs travaillé sur de nombreux dossiers dans des contextes économiques et opérationnels particulièrement complexes, notamment lors de crises financières, à la suite de perturbations liées à la pandémie, et dans des environnements marqués par l’instabilité politique, les troubles civils ou un risque souverain élevé. Avant de rejoindre Analysis Group, Mme Resch était associée et cofondatrice d’un cabinet de conseil en économie.

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